У историков нет единого мнения о точной дате основания Валаамской обители. Одни эксперты утверждают, что она существует со времен Крещения Руси (X-XI вв.), другие склонны считать, что обитель появилась позднее (в XIV веке).
Во время неприятельских набегов уничтожались церковные памятники, монастырские святыни, были сожжены и разграблены богатейшие библиотеки и хранилище рукописей. В конце XVI века Валаамская обитель была полностью уничтожена. Церкви были сожжены. На 100 с лишним лет эти земли опустели. Современная история монастыря началась в XVIII веке. Именно тогда, в петровские времена, монастырь начали восстанавливать. На острове снова появился храм в 1715 году. Тогда же были построены первые каменные кельи. В это же время возродилось хозяйство.
Самые ранние каменные здания монастыря были выстроены игуменом Назарием в 1785-1801 гг. Здесь размещались:
- настоятельские кельи (западная линия);
- братская трапезная (северная линия);
- братские кельи (южная линия).
Успенская церковь, освященная в 1785 году и перестроенная в XIX веке, замыкает северо-восточную часть внутреннего каре Спасо-Преображенского монастыря.
Успенская трапезная церковь считается самой старой из сохранившихся.
До 1917 года Валаамский монастырь был одним из самых крупных российских монастырей, его называли Северным Афоном. Монастырь посещали императоры Александр I (1819), Александр II с великим князем Александром Александровичем (1858).
С Валаамом связано творчество многих деятелей русской культуры и искусства: художников Ивана Шишкина, Архипа Куинджи, Николая Рериха; писателей Николая Лескова, Ивана Шмелева, Бориса Зайцева и др.
К 1917 году на Валааме насчитывалось: 21 храм (15 каменных и шесть деревянных) с 26 престолами и 22 часовни.
С 1917 по 1940 год Валаам территориально принадлежал Финляндии. В марте 1940 года, после советско-финляндской войны (1939-1940), остров Валаам отошел к СССР. Тогда же Валаамский монастырь был закрыт. С 1940 года на территории Валаамского монастыря размещались сначала школа юнг, а затем совхоз.
Непоправимый ущерб обители был нанесен в годы Великой Отечественной войны.
Во время атеизма монастырь подвергся почти полному разрушению. В 1952-1984 годах на острове был открыт интернат для инвалидов войны и престарелых.
Но монашеская жизнь всегда возвращалась на эти берега! 14 декабря 1989 года первые шесть иноков прибыли на остров Валаам для возрождения монашеской жизни. Одновременно начались монастырские реставрационные работы.
В настоящее время в архитектурный комплекс монастыря входят храмы: Спасо-Преображенский собор, надвратный храм святых апостолов Петра и Павла, храм в честь Валаамской иконы Божией Матери, храм Успения Божией Матери, храм в честь иконы Божией Матери "Живоносный Источник" и храм во имя Живоначальной Троицы.
Сейчас в обители постоянно живут и работают около 1000 человек. На территории острова Валаам располагается музей Спасо-Преображенского Валаамского монастыря, созданный в октябре 1992 года.
При монастыре работает пекарня, молочная ферма, рыборазводный завод, также разбиты три сада.